ประชาชนส่วนใหญ่ประกอบอาชีพทางการเกษตรกรรม เช่น ทำนา ทำไร่ ข้าวฟ่าง ปลูกงา และเลี้ยงสัตว์ เช่น วัวเนื้อ สุกร นอกจากช่วงฤดูทำนาทำไร่ จะออกนอกพื้นที่ไปทำงานรับจ้างทั่วไปประมาณ ร้อยละ 80
ในอดีตหมู่บ้านวังขอนขว้างเดิมขึ้นกับตำบลถลุงเหล็ก กระทรวงมหาดไทยได้ประกาศแยกตำบลมาตั้งเป็นตำบลวังขอนขว้างจนถึงปัจจุบัน ประวัติความเป็นมาตำบลวังขอนขว้าง เดิมมีราษฎรประมาณจำนวน 10 หลังคาเรือน ได้อพยพมาจากดงสะแกเครือ มาตั้งบ้านเรือนอยู่บริเวณตะวันตกวัดบ้านวังขอนขว้าง (ในปัจจุบัน) ซึ่งตั้งบ้านเรือนใกล้กับขอบสระใหญ่ เนื่องจากหมู่บ้านเดิมเกิดโรคระบาด (อหิวาตกโรค) จึงมีการอพยพมาตั้งบ้านเรือนแห่งใหม่ ในสมัยนั้นการคมนาคมต้องใช้การเดินเท้าเป็นส่วนใหญ่ เวลาเดินผ่านสระใหญ่จะต้องเดิมอ้อมชอบสระใหญ่เพื่อไปตลาดที่อำเภอโคกสำโรง บริเวณสระใหญ่มีคลองน้ำซึ่งไหลเข้าสู่สระใหญ่และมีขอนไม้ใหญ่ล้มขวางคลอง ซึ่งประชาชนใช้เป็นสะพานเดินข้ามคลองไปมาหาสู่กันและใช้เป็นเส้นทางติดต่อกับหมู่บ้านอื่น
